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一周市場回顧： A 股有色行業(yè)指數(shù)一周大跌10.99%
本周在歐債救助出現(xiàn)分歧、市場質(zhì)疑歐盟峰會(huì)能否達(dá)成解決債務(wù)危機(jī)全面方案的擔(dān)憂之下，基本金屬大幅震蕩走低。LME 三月銅、鋁、鉛和鋅周跌幅分別達(dá)5.5%、4.49%、6.53%和5.48%。LME 三月鎳和錫價(jià)表現(xiàn)則相對淡定，周跌幅分別為0.40%和0.57%。黃金近期與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同向運(yùn)動(dòng)，本周收于1636.69美元/盎司，周跌幅2.53%。小金屬方面表現(xiàn)也不樂觀：稀土產(chǎn)品中，輕稀土氧化鑭和氧化鐠釹周跌幅分別為3.47%和2.53%；中重稀土中大多數(shù)氧化物則再次出現(xiàn)大跌，其中氧化鏑周跌幅達(dá)8.13%。鎢產(chǎn)品中APT 和鎢精礦周跌幅分別為3.1%和3.5%。銻錠小幅下跌1.7%。我們重點(diǎn)跟蹤的其他小金屬品種包括銦、鉬、鈷、海綿鈦和鉭繼續(xù)出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。本周A 股有色行業(yè)指數(shù)大跌10.99%，跑輸大盤4.47 個(gè)百分點(diǎn)。分子行業(yè)來看，本周基本金屬板塊大跌10.26%，小金屬大跌9.44%，而貴金屬板塊則大跌11.13%。
稀土價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，行業(yè)龍頭宣布停產(chǎn)一個(gè)月
包鋼稀土決定自2011 年10 月19 日起，所屬冶煉分離企業(yè)停產(chǎn)一個(gè)月。這是繼9 月19 日包鋼稀土國際貿(mào)易有限公司公告決定收購擁有國家指令性計(jì)劃企業(yè)生產(chǎn)的價(jià)格不高于90 萬元/噸、符合質(zhì)量要求的鐠釹氧化稀土產(chǎn)品后，公司為穩(wěn)定市場，平衡供需的又一舉措。雖然包鋼稀土并未違反國家生產(chǎn)指令性計(jì)劃，但仍宣布停產(chǎn)一個(gè)月，目的就是為了進(jìn)一步維護(hù)國家工業(yè)和信息化部指令性生產(chǎn)計(jì)劃指標(biāo)執(zhí)行的嚴(yán)肅性。
自包鋼稀土9 月19 日公告收儲(chǔ)的一個(gè)月時(shí)間以來，氧化鐠釹價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，但公司收儲(chǔ)量僅100 噸左右，并未開始大批量收儲(chǔ)，所以還談不上公司“托市”不成功。由于稀土氧化物價(jià)格三個(gè)月來的持續(xù)調(diào)整，“買賬不買跌”的心態(tài)導(dǎo)致下游用戶采購熱情劇減，嚴(yán)重影響到了下游需求，包鋼稀土的停產(chǎn)行為也旨在刺激下游的采購熱情。
“三因素”運(yùn)行態(tài)勢跟蹤及總結(jié)
上周提及“三因素短期釋放積極信號(hào)”的話音未落，本周“三因素”便迅速變臉。
中國因素：第三季度GDP 增速回落幅度超市場預(yù)期，銀行上調(diào)首套房貸款利率；歐元區(qū)因素：歐債救助分歧不斷，市場質(zhì)疑歐盟峰會(huì)能否達(dá)成解決債務(wù)危機(jī)的全面方案；美國經(jīng)濟(jì)：褐皮書報(bào)告使用26 次“不確定”一詞，顯示美國經(jīng)濟(jì)未來前景暗淡不明。
投資建議：經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗，板塊進(jìn)入壓估值階段
在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢太多不確定因素下，市場情緒非常不穩(wěn)定，草木皆兵之下金屬價(jià)格大幅度震蕩，金融市場再次被做空力量占據(jù)主導(dǎo)。不過總體而言，金屬價(jià)格仍在9 月暴跌后的新平臺(tái)區(qū)間震蕩。我們認(rèn)為，除非宏觀面不利因素再超預(yù)期，否則金屬價(jià)格再次持續(xù)暴跌的可能性不大。
下周是三季報(bào)釋放高峰期，關(guān)注三季報(bào)效應(yīng)；而下周歐盟峰會(huì)能否達(dá)成解決歐債危機(jī)的全面方案對市場的沖擊也尤為關(guān)鍵。 |
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