在此背景下，供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行的創(chuàng)新金融服務(wù)，應(yīng)運(yùn)而生。與此同時(shí)，有賴于與核心企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)，那些缺乏固定資產(chǎn)、擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的 中小企業(yè)由來(lái)已久的融資難問(wèn)題也終于得以破解。

    2003年，作為國(guó)內(nèi)最早系統(tǒng)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，并且在實(shí)踐和理論領(lǐng)域一直遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同業(yè)的深圳發(fā)展銀行（下稱“深發(fā)展”）率先推出了 “1+N”的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式。案例1，就是深發(fā)展成功為某供應(yīng)鏈成員企業(yè)進(jìn)行融資支持的完整流程。

　　案例1某汽車零配件生產(chǎn)企業(yè)A公司，專營(yíng)汽車電子等零配件的采購(gòu)、銷售，主要為廣東的兩家著名日系合資汽車廠家供貨，與其下游廠家合作年限較 長(zhǎng)，貿(mào)易關(guān)系穩(wěn)定。在“汽車零配件－汽車生產(chǎn)－汽車經(jīng)銷商－終端用戶”的國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)供應(yīng)鏈條中，A公司處于供應(yīng)鏈上游，與汽車行業(yè)形成共生發(fā)展，隨著近 幾年我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，A公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　但是，由于下游車廠較為強(qiáng)勢(shì)，A公司一般采取向車廠提供3~6個(gè)月賬期的銷售結(jié)算模式。這樣一來(lái)，A公司就形成了大量且穩(wěn)定的應(yīng)收賬款。隨著資 金占用量的越來(lái)越大，A公司于是需要通過(guò)融資以緩解短期流動(dòng)資金壓力。

　　然而，A公司作為一家資產(chǎn)規(guī)模、綜合實(shí)力一般的中小型汽車零配件生產(chǎn)企業(yè)，顯然無(wú)法通過(guò)銀行的保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保貸款等傳統(tǒng)授信渠道獲得融資支 持。

　　那么，就沒(méi)有其它的解決方案了嗎？

　　不。深圳發(fā)展銀行通過(guò)考察A公司整體經(jīng)營(yíng)狀況后，依據(jù)其與下游車廠的關(guān)系和交易細(xì)節(jié)，接受了A公司向深圳發(fā)展銀行轉(zhuǎn)讓其交易過(guò)程中的應(yīng)收賬款， 并據(jù)此給予A公司4000萬(wàn)元的保理額度，解決了A公司因應(yīng)收賬款占用帶來(lái)的流動(dòng)資金短缺困境。獵頭.其具體操作流程如下：

　�。�1）A公司與X公司（核心企業(yè)）簽訂供貨合同；

　　（2）A公司送貨，X公司驗(yàn)收貨物并在送貨單上簽字確認(rèn)；（3）X公司根據(jù)送貨單明細(xì)定期生成電子收貨單，送至A公司和深發(fā)展；

　�。�4）A公司收到電子收貨單后開(kāi)出增值稅發(fā)票，并交給深發(fā)展申請(qǐng)保理授信出賬；

　　（5）深發(fā)展根據(jù)X公司發(fā)來(lái)的電子收貨單和A公司交來(lái)的發(fā)票，確定、核實(shí)應(yīng)收賬款的具體金額后，將發(fā)票送達(dá)X公司；

　�。�6）深發(fā)展根據(jù)核實(shí)的應(yīng)收賬款金額放款給A公司；

　�。�7）X公司按時(shí)付款到A公司在深發(fā)展的付款賬號(hào)，A公司償還保理授信。

　　在這一案例中，傳遞出了3點(diǎn)非常重要的信息。

　　首先，“考察A公司整體經(jīng)營(yíng)狀況以及其與下游車廠的關(guān)系和交易細(xì)節(jié)”表明，深發(fā)展對(duì)A公司的融資準(zhǔn)入評(píng)價(jià)重點(diǎn)是基于該公司對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的重要 性、地位，以及與核心企業(yè)的交易歷史，而沒(méi)有對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作特別的評(píng)估。其次，具體操作流程中的第1、2、3、4、5、6個(gè)步驟，均表明深發(fā)展對(duì)A 公司的該筆融資嚴(yán)格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，防止了資金的挪用，同時(shí)還引入核心企業(yè)的資信，以作為控制授信風(fēng)險(xiǎn)的輔助手段。另外，具體操作流程 中的第7個(gè)步驟則表明A公司的銷售收入將直接用來(lái)償還授信。

　　“這就是供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)銀行融資的主要區(qū)別�！鄙钲诎l(fā)展銀行貿(mào)易融資總監(jiān)馬黎民在接受記者采訪時(shí)措辭非常嚴(yán)謹(jǐn)，但卻言簡(jiǎn)意賅。

　　沒(méi)錯(cuò)，案例1中的A公司作為一個(gè)在傳統(tǒng)授信渠道中受到銀行嚴(yán)苛對(duì)待的中小企業(yè)，就是如此輕松地通過(guò)深發(fā)展的創(chuàng)新金融服務(wù)———供應(yīng)鏈融資，獲得 了高達(dá)4000萬(wàn)元的融資支持。獵頭公司.

　　那么，到底什么是供應(yīng)鏈金融？供應(yīng)鏈金融的核心價(jià)值又是什么呢？

　　“確切地說(shuō)，貿(mào)易融資只是產(chǎn)品，而供應(yīng)鏈金融則是一個(gè)工具。它是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流，降低供應(yīng)鏈整體財(cái)務(wù)成本而 提供的系統(tǒng)性解決方案�！闭�如馬黎民所說(shuō)，雖然與傳統(tǒng)的保理業(yè)務(wù)及貨押業(yè)務(wù)（動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)抵/質(zhì)押授信）非常接近，但是很明顯，與保理和貨押這些簡(jiǎn)單的貿(mào)易 融資產(chǎn)品相比，供應(yīng)鏈金融則是銀行面向供應(yīng)鏈上所有成員企業(yè)的一種系統(tǒng)性融資安排。

　　而其最關(guān)鍵的變化就是，銀行的視角開(kāi)始從僅關(guān)注單個(gè)企業(yè)本身的財(cái)務(wù)狀況，轉(zhuǎn)變?yōu)閺墓��?yīng)鏈的全景出發(fā)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。

　　“過(guò)去中小企業(yè)融資難，很大程度上是因?yàn)殂y行單純使用主體信用評(píng)級(jí)，將企業(yè)作為孤立個(gè)體進(jìn)行評(píng)估。在這種模式下，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在形態(tài)和規(guī)模上隨 著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而不斷變化，銀行自然難以有效監(jiān)控。”而這正是傳統(tǒng)融資方式中，較少利用流動(dòng)資產(chǎn)作為信用支持的原因之一。但是現(xiàn)在再?gòu)墓��?yīng)鏈金融的角度出 發(fā)去分析，這一問(wèn)題則迎刃而解。因?yàn)�，供�?yīng)鏈上企業(yè)間的交易過(guò)程是信息流、物流和資金流的集成，而且這種集成相對(duì)封閉，于是為銀行的監(jiān)控提供了條件�！霸� 供應(yīng)鏈融資中，由于多數(shù)中小企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)無(wú)法達(dá)到融資門(mén)檻，因此，我們更多地借重了債項(xiàng)評(píng)級(jí)。”在馬黎民所說(shuō)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)中，包括了企業(yè)的基本狀況、市 場(chǎng)地位、供應(yīng)鏈狀況、融資狀況、財(cái)務(wù)分析、授信用途及資產(chǎn)支持六大評(píng)估類別。

　　在這一問(wèn)題上，目前國(guó)內(nèi)的許多監(jiān)管規(guī)定仍然要求銀行貸款主要考慮企業(yè)的主體信用評(píng)級(jí)，而深發(fā)展在供應(yīng)鏈融資中對(duì)主體評(píng)價(jià)和債項(xiàng)評(píng)價(jià)的結(jié)合，則是 響應(yīng)了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》中對(duì)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)注意債項(xiàng)評(píng)級(jí)的鼓勵(lì)。

那么，是什么讓深發(fā)展決心拋棄傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制思維？馬黎民自有其看法，“企業(yè)靠什么從銀行獲得融資？

　　肯定不會(huì)是靠變賣資產(chǎn)，而一定是來(lái)自于正常經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流。總裁獵頭.現(xiàn)金流又來(lái)自哪里？必然是來(lái)自于它交易對(duì)手的正常付款�！�

　　也正是這種強(qiáng)調(diào)對(duì)供應(yīng)鏈交易關(guān)系考察和動(dòng)態(tài)評(píng)估，將某一具體貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)與貸款企業(yè)的整體信用風(fēng)險(xiǎn)隔離開(kāi)來(lái)，通過(guò)資產(chǎn)支持提升中小企業(yè)信 用的信貸評(píng)審方法，讓很多過(guò)去手握訂單卻苦于自身規(guī)模有限難以獲得外部融資的中小企業(yè)終于得以敲開(kāi)銀行的大門(mén)。

　　3月11日，深發(fā)展向深圳證券交易所提交了2009年年度報(bào)告，而報(bào)告中所顯示的0.68%的不良貸款率，相信也是其在創(chuàng)新的同時(shí)仍保持著良好 風(fēng)險(xiǎn)控制能力的最好佐證。

　　案例2某鋼鐵企業(yè)B公司，專業(yè)從事涂鍍板材類鋼鐵產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)銷售，是一家集銷售、加工剪切、配送為一體的服務(wù)經(jīng)銷企業(yè)。其原料80%在國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 采購(gòu)，鞍鋼是其最主要的供貨廠家。下游客戶則大部分為從事家電、電腦機(jī)箱生產(chǎn)的企業(yè)。

　　2001年到2004年，恰逢中國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)階段，為了抓住發(fā)展機(jī)遇，B公司迅速與鞍鋼等上游廠商建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，同時(shí)大力開(kāi)拓 下游銷售渠道，并最終實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的跳躍式增長(zhǎng)。然而，業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)也為其帶來(lái)了流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的困難。

　　對(duì)此，B公司不得不尋求外部融資。但由于企業(yè)規(guī)模有限和信息不對(duì)稱等原因，傳統(tǒng)意義上的融資手段讓該公司的總經(jīng)理林先生近乎絕望。

　　在了解到深發(fā)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)已經(jīng)扶持了一批中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)后，林先生決定嘗試與之接觸。總經(jīng)理獵頭.

　　最終，針對(duì)B公司供應(yīng)鏈和財(cái)務(wù)狀況等特點(diǎn)，深發(fā)展在向該公司相關(guān)人員對(duì)B公司資產(chǎn)構(gòu)成、交易特點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)分析后，為其選擇了“未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押授 信”這一供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。

　　在得到2100萬(wàn)元的授信余額后，B公司基本解決了當(dāng)年的資金缺口問(wèn)題，重新邁開(kāi)了快速發(fā)展的步伐。

　　可是就在此后不久，B公司又來(lái)到深發(fā)展尋求幫助。

　　原來(lái)，B公司與C公司建立了銷售合作關(guān)系，并憑借自身的強(qiáng)大實(shí)力，C公司很快成為了B公司****的下游銷售客戶之一。但是隨著雙方業(yè)務(wù)量的增 長(zhǎng)，B公司的月銷售額增長(zhǎng)至2800萬(wàn)元，結(jié)算期也由此前的15天延長(zhǎng)到60~75天。這樣一來(lái)，B公司的資金占用量就大大增加。

　　于是，在已有“未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押授信”的基礎(chǔ)上，B公司又向深發(fā)展提出了辦理“應(yīng)收賬款保理”業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，并很快得到了批準(zhǔn)，由深發(fā)展向其提供 5000萬(wàn)元的保理授信余額。

　　根據(jù)供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)和需求，深發(fā)展設(shè)計(jì)了三類融資產(chǎn)品：預(yù)付類、存貨類、應(yīng)收類。

　　而在案例2中，B公司正是通過(guò)深發(fā)展所提供的“未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押授信”

　�。�預(yù)付類）和“應(yīng)收賬款保理”（應(yīng)收類）業(yè)務(wù)的幫助，成功減少了由賒銷預(yù)付所帶來(lái)的變相轉(zhuǎn)嫁成本的壓力。

　　表面看來(lái)，獲得融資的B公司是唯一的受益者，但事實(shí)真的如此嗎？

　　通過(guò)對(duì)交易關(guān)系的梳理可以發(fā)現(xiàn)，B公司所在的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)形成了從鐵礦石企業(yè)、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、鋼鐵貿(mào)易企業(yè)直到各類終端用戶的供應(yīng)鏈。獵頭網(wǎng).而B(niǎo)公司 則在供應(yīng)鏈中處于中游，既是上游廠商鞍鋼的一級(jí)經(jīng)銷商，又扮演著下游客戶C公司代理采購(gòu)商的角色。

　　B公司作為在該條供應(yīng)鏈上資金需求壓力****的中小企業(yè)，按照傳統(tǒng)的銀行信貸審核，屬于高風(fēng)險(xiǎn)貸款人，不僅貸款難度大，即便獲得貸款，也需要支付 更高的資金成本。如此一來(lái)，無(wú)疑就會(huì)相應(yīng)推高B公司上下游企業(yè)的資金成本。而深發(fā)展通過(guò)幫助B公司獲得融資并降低融資成本，則無(wú)形中也為該條供應(yīng)鏈降低了 資金成本，從而提升了整體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　由此可見(jiàn)，在這一過(guò)程中，受益的并不僅僅是B公司，而是整個(gè)供應(yīng)鏈。

　　而這一實(shí)證，也再一次體現(xiàn)出了供應(yīng)鏈金融的優(yōu)越性。

　　當(dāng)馬黎民言至此處，關(guān)于供應(yīng)鏈金融的核心價(jià)值也已經(jīng)非常清晰地展現(xiàn)在我們面前：其一，利用創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，為中小企業(yè)解決了融資難問(wèn)題；其 二，通過(guò)為供應(yīng)鏈上的薄弱環(huán)節(jié)注入資金，幫助核心企業(yè)疏通了供貨和銷售渠道，有效改善了供應(yīng)鏈的生態(tài)；其三，降低了供應(yīng)鏈的資金成本，提升了整體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　與此同時(shí)，通過(guò)案例我們不難發(fā)現(xiàn)，銀行在供應(yīng)鏈金融中不但要針對(duì)某一條特定的供應(yīng)鏈提供融資方案，同時(shí)也要為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供包括各種服務(wù)在 內(nèi)的中間業(yè)務(wù)。而這也就要求銀行必須具有開(kāi)發(fā)出一系列的產(chǎn)品與服務(wù)來(lái)滿足不同企業(yè)需求的能力，并且，還要在不斷地適應(yīng)各種變化中做到與時(shí)俱進(jìn)。

　　“企業(yè)絕不會(huì)因?yàn)殂y行固定的金融服務(wù)模式而去改變其商業(yè)模式，所以我們必須提供個(gè)性化的服務(wù)方案。

　　在這個(gè)過(guò)程中，其實(shí)開(kāi)發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品不是最難的，難就難在需要持續(xù)地去創(chuàng)新。而任何一家銀行都有可能面臨創(chuàng)新的失敗，就看你有沒(méi)有勇氣去面對(duì)。所 以其實(shí)對(duì)銀行業(yè)而言，創(chuàng)新的勇氣比智慧更重要�！瘪R黎民的語(yǔ)氣中有感慨，但是其中也許不乏欣慰。而個(gè)中滋味，相信也只有這些在金融服務(wù)中不斷發(fā)揮著勇氣和 智慧尋求創(chuàng)新的銀行人，才能真切地感受了。